乐融配存1.2万返3800元，谁在薅个人养老金？

这两天刷到好几条帖子，标题都差不多，“个人养老金开户返800，买保险再返三千，手慢无”。

评论区一片“已上车”。我翻了一圈，问能返多少、怎么返的人不少，但是问这钱什么时候能取出来的人几乎没有。大家默认这跟银行搞活动存定期差不多，存一年，拿个红包，到期取走。

我把中介的说法捋一下。个人养老金账户存满12000元，开户最高返800元，再买一款指定的养老保险，还能返1000到3000元，两项叠加最高3800元，接近本金的30%。记者去线下问了几家银行，说法都对不上。农业银行只有微信立减金，建设银行存满1.2万最高给380元立减金，招商银行是288元以内随机抽现金红包，没有哪家承认有直接返现。

银行给的是几百块立减金，中介敢开口给3800。多出来的钱从哪来，大多数人忽略了这一点。

开户那800元，出处还算好猜。银行要开户数，给渠道有拉新费用，中介把其中一部分让给你，拿你的身份证换一个开户指标。条件卡在存满12000元，也是因为银行不光考核开户数，还考核缴存额，一个空户对渠道没什么用。这笔钱违规，但数额有限。

大头在保险那三千。有业内人士透露过养老保险的佣金结构，缴费期三到五年的，佣金大约5%到15%，十年期15%到25%，二十年以上能到20%到30%，加上奖励可以超过40%。中介推的，偏偏就是年缴12000元、一交二十年的养老年金险和两全险。首年12000元保费里，有几千块本来就是给销售的佣金，中介拿出一部分返给你，剩下的自己留着。说白了，返给你的钱，是从你自己交的保费里拆出来的。

接着说，一交二十年，合同总保费是24万。返你三千，占总保费的1.25%，换来的是你往后十九年都得接着交。保险合同早期退保，现金价值通常远低于已交保费，想中途反悔，亏的比返的多。

还有一个很多人没意识到的事，钱放进个人养老金账户，原则上要到退休才能领。提前领取只有几种情况，丧失劳动能力、出国定居、重大疾病、领低保。一个二十五岁的年轻人，这1.2万要锁三十多年。

这套制度设计的甜头，一开始就放在个税上。每年12000元可以在个税前扣除，领取时按3%单独缴税。适用税率10%的人，存满一年少交1200元税，将来领的时候交360元，净省840元。税率越高，省得越多。适用45%税率的人，一年少交5400元，领取时交360元，净省5000多。同样存1.2万，两个人拿到的好处能差出好几倍。

问题就出在这里。能吃到抵税好处的，是收入高、本来就交不少税的人，这批人不用返现也会存。被返现吸引来的，恰恰是收入不高、个税交得很少甚至不交的年轻人。对他们来说，存进去一分税没省，将来领取时还要按3%交税，1.2万要交360元。开户返的800块，扣掉这360，剩下四百多，换一笔三十年动不了的钱。要是再搭上一份二十年的保险，就更说不清是谁薅了谁。

而且账户里能买的，远不止保险。储蓄、理财、基金都在里面，今年6月储蓄国债也被纳入了个人养老金产品。对一个不怎么交税、又想给自己攒点养老钱的年轻人，一笔能随时在账户里换产品的储蓄或国债，比一份二十年期的保单灵活得多。中介偏偏只推保险，原因很简单，存款和国债没有几千块的佣金可拆。

冲量背后，是数字上的差距。截至2024年11月底，个人养老金开户人数是7279万，实际缴存的比例不到21%，也就是说，有五千多万个账户开完就空在那里。开户热，缴存冷，这个说法已经喊了好几年。银行有开户指标，保险有保费指标，指标压下来，渠道就会找最省事的办法。返现最省事，效果也最快，一张身份证就是一个开户数，一份二十年的合同就是一笔长期保费。

至于风险，全被机构和存钱的人承担。银行拿到了开户数，保险公司拿到了期交保费，中介拿到了佣金差价，这三方的账当年就结清了。存钱的人拿到三千多块，背上的是二十年的缴费义务和三十年的锁定期。对外经济贸易大学的专家说得很直白，返现属于典型的违规返佣，是监管重点盯着的行为。可违规被查，处罚落在机构身上，已经签了的合同，还得存钱的人自己交下去。